TASAS NOMINALES Y EFECTIVAS DE INTERES

Seguramente  a Usted le resultará común escuchar –sobretodo en su relación con las entidades financieras-, que se le habla:

- de tasa de interés nominal anual (T.N.A) y

- de tasa de interés efectiva anual (T.E.A).-

Sin duda alguna el caso más común que se presenta es el de los certificados de depósito a plazo fijo, en donde podrá apreciar que aparece impresa una tasa con las siglas T.N.A., es la denominada Tasa Nominal Anual.-

Esta sirve para calcular el interés utilizando la fórmula más sencilla para cálculo de interés que existe, que es la denominada fórmula de interés simple; a saber:  

Interés = Capital x (tasa% / 100) x (plazo en días / 365   (A)

Es decir que si Usted deposita U$S 10.000 a 30 días de plazo a una Tasa Nominal Anual del 8%, los intereses que generaría dicha colocación surgirían del siguiente cálculo:

Interés = U$S 10.000 x (8%/100) x (30/365)

Interés = U$S 10.000  x 0,08 x  0,08219178 = U$S 65.75336

Usando la tasa nominal anual se hace posible que el gran público -que no maneja los conocimientos de matemática financiera avanzada-,  la comprensión y el control de la liquidación de intereses mediante la utilización de la fórmula de interés simple.-

Es decir que la tasa nominal de interés es una tasa cuya única razón de ser es posibilitar que el público pueda controlar su depósito mediante la aplicación de la fórmula de interés simple.-

Por lo que esta tasa no le indicará  a Usted el rendimiento real de su inversión al cabo de 365 días dado que “no contempla el “efecto de la capitalización de los intereses”.-

Es decir, si Usted al vencimiento de los 30 días renueva el plazo fijo por otro período similar, incorporando los intereses al capital y suponiendo que la tasa de interés es la misma; podrá observar que los intereses que ganará en el segundo período de 30 días serán mayores a los generados en el primero; debido a que el capital colocado es superior al habérsele acumulado al depositado originalmente, los intereses ganados en el primer período y así sucesivamente.-

Remitiéndonos al ejemplo expuesto ut supra, si Usted repite esta operación al cabo de 365 días habrá obtenido tasa efectiva anual (T.E.A) del 8,3041% QUE ES LA QUE LE INDICA EL RENDIMIENTO DE SU INVERSION, y que es superior a la tasa nominal anual (T.N.A) que figura en el certificado.-

La determinación de esta tasa efectiva anual de interés se realiza sobre la base de la denominada “fórmula de interés compuesto”, cuya utilización para la persona que no posee conocimientos de matemática financiera resulta sensiblemente más compleja que la fórmula de interés simple, y ella es la siguiente:   

 

n                        interés = Capital x [ (1+ i)    - 1]  (B)

 

                              Donde:

i   es la tasa de interés efectiva anual expresada en tanto por uno

n  es un número que resulta de dividir la cantidad de días por el cuál se realiza la inversión dividido 365 que son los días del año.-

Cuando los banqueros definen la tasa de interés que van a pagar a un depositante (en su caso cobrar a un acreedor), piensan en tasas efectivas, y luego que toman la decisión que fija el nivel de la misma; calculan las tasas nominales equivalente a ellas.- Para de esta manera hacer posible que las personas sin conocimientos avanzados de matemática financiera puedan controlar el importe del interés que van a recibir -en su caso abonar-; utilizando la sencilla y consecuentemente muy difundida fórmula de interés simple desarrollada ut supra en (A).- 

Conocer esta diferencia entre tasa efectiva anual  y nominal anual también resulta muy importante en el momento de evaluar el costo de un préstamo

Las Tasas de Interés y sus Diferentes Expresiones

El concepto de “tasa de interés” admite numerosas definiciones, las cuales varían según el contexto en el cual es utilizado. A su vez, en la práctica, se observan múltiples tasas de interés, por lo que resulta difícil determinar una única tasa de interés relevante para todas las transacciones económicas.

 

En términos generales, la tasa de interés expresada en porcentajes representa el costo de oportunidad de la utilización de una suma de dinero. En este sentido, la tasa de interés es el precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por tomarlo prestado/cederlo en préstamo. Entonces, el poseedor de una suma de dinero deseará obtener la máxima rentabilidad posible para su capital, conforme a las oportunidades de inversión del mismo.

 

Cuando en una economía se producen cambios en los niveles generales de precios es importante distinguir entre variables nominales y variables reales. En el caso que nos ocupa pasaremos a continuación a distinguir entre tasas de interés nominales y tasas de interés reales.

Los fideicomisos financieros pagarán Ganancias

El Gobierno eliminó la exención del impuesto a las Ganancias que beneficiaba a los fideicomisos financieros y fondos comunes de inversión, con excepción de aquellos vinculados con la realización de obras de infraestructura afectadas a la prestación de servicios públicos.
 
Así lo dispuso la presidenta Cristina Fernández de Kirchner en su Decreto 1207/08 del 30 de julio pasado, publicado hoy en el Boletín Oficial, que limitó el alcance del tratamiento tributario diferencial, privilegiado y asimétrico de la aplicación del impuesto a las ganancias.

Fideicomiso Financiero – Impuesto a las ganancias

I. Impuestos que gravan los Fideicomisos

 

I.1. Impuesto a las Ganancias

 

Conforme a lo establecido por punto 6 del inciso a) del artículo 69 de la Ley del gravamen, los Fideicomisos Financieros son sujetos tributarios, mientras que el Fiduciario revestirá el carácter de responsable de la deuda tributaria del Fideicomiso, actuando como Administrador de patrimonio ajeno.

 

Ello así, las ganancias se considerarán del año calendario en el cual se han devengado, y se podrán deducir todos los gastos necesarios para obtener, mantener y conservar la ganancia gravada.

 

Para la determinación de la ganancia neta imponible no serán deducibles los importes que bajo cualquier denominación corresponda asignar en concepto de distribución de utilidades.

I Congreso Argentino sobre Mercado de Capitales: Aspectos Jurídicos y Contables

Se desarrollará el 25 y 26 de septiembre de 2008 en la Universidad del CEMA – Av. Córdoba 374 – Ciudad de Buenos Aires.

La matricula es de $350 (PAGO ANTICIPADO HASTA EL 30-08-08: $300) Incluye: Matricula, Libros de Ponencias y breaks.

TEMARIO

1).- Marco Regulatorio:
Antecedentes y facultades de la CNV. Concepto de oferta pública. Fiscalización societaria. Régimen informativo. Sistema bursátil (Bolsas con mercado de valores adheridos) y extrabursátil (Mercado Abierto Electrónico). Secreto bursátil. Transparencia. Régimen arbitral. Aspectos penales.

2).- La Sociedad en la Oferta Pública:
Asamblea. Directorio. Comisión Fiscalizadora. Consejo de Vigilancia. Organización societaria: Fusión y escisión. Retiro de la oferta pública. OPA. Aumento de capital. Accionistas minoritarios. Pacto de Sindicación. Director independiente. Comité de auditoria. Ingreso al régimen de oferta pública. Régimen de participaciones residuales. Insolvencia de la sociedad emisora. APE y concurso preventivo.

3).- Contratos y Operaciones:
Contratación bursátil. Contrato de asesoramiento. Derivados financieros. Régimen de garantías. Contratos de colocación. Operaciones bursátiles y extrabursátiles. Securitización.

4).- Cuestiones Contables y Fiscales:
Auditoria. Auditores independientes. Balance falso. Normativa e informes contables. Información Relevante. Beneficios fiscales de la oferta pública. Normas internacionales de contabilidad.

5).- Valores Negociables:
Acciones. Régimen de nominatividad. Dividendo. Obligaciones negociables. Cheques de pago diferido. Valores fiduciarios. CEDEARs. Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión. Certificados de valores (CEVAs). Valores negociables atípicos. Registro de valores negociables.

6).- Vehículos de Inversión:
Fideicomiso Financiero. Fideicomiso ordinario público. Responsabilidad del Fiduciario Financiero. Fondo Común de Inversión: Sociedad gerente y depositaria. Responsabilidad. Reglamento de Gestión. Concurso preventivo y quiebra.

7).- Intermediarios:
Normas de conducta: deber de guardar reserva; conflicto de intereses; deber de abstención. Autorregulación. Rol de intermediario en los mercados. Agentes y sociedades de bolsa. Agente de mercado abierto. Bolsas de Comercio sin mercado de valores. Cajas de Valores. Calificadoras de riesgo: consejo de calificación; responsabilidad.

Función del mecado de capitales

La función principal del mercado de capitales es canalizar el ahorro hacia la inversión productiva.

En la economía existe la oferta de capital de aquellos que tienen fondos para invertir, entre los que se pueden mencionar: a los individuos, las empresas y las inversores institucionales.

Estos participantes buscan la alternativa más rentable con el menor riesgo posible. Entre esas alternativas están los distintos instrumentos que ofrece el mercado de capitales.

¿Cómo funciona la bolsa?

Hay ordenes de compra y venta de valores, pero ¿a quien compramos?, ¿Cómo pagamos?, ¿por donde circula nuestro dinero? Se puede explicar con un ejemplo lo más sencillo posible.

Un inversor particular quiere comprar 100 acciones a “Inversor Estrategico S.C.R” y terminara adquiriendoselas a un gestor profesional estadounidense, quiere vender 50.000 acciones de “Inversor Estrategico S.C.R.”.